¿Llegará algún día a un final feliz la crisis de la otrora empresa referente y líder de la agroindustria argentina Vicentin?
Desde que declaró su concurso de acreedores en 2020,la causa no ha parado de tener dilaciones y capítulos polémicos de todo tipo, que incluyeron hasta un intento de expropiación por parte del Gobierno nacional.
Pero uno de esos grandes acreedores privados se negó a aceptar e interpuso herramientas judiciales para frenar el proceso: Grassi SA.
Una corredora de cereales de amplia trayectoria que, con el paso del tiempo, logró que la Justicia le diera la razón y finalmente habilitara un proceso de “cramdown” para que cualquier compañía pudiera presentar su propuesta.
Ese proceso ya quedó habilitado por el juez Fabián Lorenzini, que entiende en la causa, y Grassi fue precisamente la primera compañía que presentó su oferta al respecto (las otras que manifestaron su interés en hacerlo son Bunge Argentina SA, la Unión Agrícola de Avellaneda Cooperativa Limitada y una sociedad que armaron LDC Argentina SA y Molinos Agro SA).
Si bien la gacetilla difundida por Grassi no lo menciona, el salvataje que propone estaría apalancado por la participación de Cargill en el manejo de la agroexportadora.
LA PROPUESTA DE GRASSI POR VICENTIN
“Una salida concreta para todos los acreedores: recupero sin pérdida de poder adquisitivo y continuidad operativa”, señaló Grassi SA en un comunicado, en el que detalló las diferentes alternativas de pagos que diseñó para los acreedores.
E incluso con una novedosa herramienta: las personas físicas o jurídicas que quedaron con deudas sin pagar por parte de Vicentin, pueden ingresar a una página web especial que armó Grassi, con un “simulador” que les permite observar cómo podrían recuperar lo que no se les abonó en su momento.
A ese simulador se puede acceder ingresando en: https://cramdownvicentin.com/simulador/. Allí es posible modelar distintos escenarios de recupero según cada acreedor (CUIT) o a través de simulaciones con valores generales, lo que permite identificar la opción que mejor se adecúa a cada perfil de acreencia.
Según explicó la empresa, el modelo de pagos se apoya en tres ejes centrales:
- En primer lugar, la conversión de los créditos verificados en pesos a dólares; es decir, todos los pasivos en pesos se convierten a dólares al tipo de $60,78 (10/02/2020 fecha de presentación concursal).
- En segundo lugar, todos los acreedores integran una única categoría y pueden elegir, dentro de un menú de opciones, la alternativa que mejor se adapte a sus intereses.
- En tercer lugar, aquellos acreedores que apuesten por la continuidad de la nueva Vicentin—comprometiendo la entrega de granos o con financiamiento— cuentan con la posibilidad de recuperar la totalidad de su acreencia.
Para convencer a los acreedores, Grassi agregó que “el tiempo es clave”, teniendo en cuenta que Lorenzini definió una fecha límite del 31 de octubre.
“Además, varias de las alternativas cuentan con cupos máximos, por lo que los acreedores que decidan primero tendrán más posibilidades de acceder a la opción que mejor se adapte a sus necesidades”, describió.
PARA SEGUIR TRABAJANDO CON VICENTIN
Lo que más interesa a Grassi es poder captar acreedores que estén dispuestos a seguir trabajando con Vicentin bajo la nueva conducción.
“En un país como la Argentina, donde operan las mayores agro-traders del mundo con posiciones consolidadas y muchos años de experiencia, el aporte de granos a la nueva Vicentin le permitirá competir en igualdad de condiciones. Ese respaldo de los acreedores se traduce en un hecho inédito: la posibilidad de recuperar, en algunos casos, hasta el 200% de los créditos (convertidos a dólares), monto que representa probablemente uno de los recuperos más importantes de la historia concursal argentina”, aseguró la corredora.
Puntualmente, las alternativas consisten en:
- Abastecimiento de soja directo: por cada U$S 1.000 de crédito, 200 toneladas a entregar en 10 años, con un recupero de hasta el 200% del crédito original en convertido a dólares. Con cupos limitados, hasta 3,5 millones de toneladas de soja por año.
- Fideicomisos de apoyo para abastecimiento directo: para quienes no puedan originar todo el volumen, posibilidad de delegar hasta el 70% en un fiduciario, con recuperos estimados entre 80% y 120%.
- Opción de abastecimiento con anticipo financiero: posibilidad de obtener hasta U$S 25.000 de anticipo por acreedor, con recuperos de hasta 140% del crédito original en convertido a dólares.
En tanto, para acreedores que no comercializan soja habitualmente, se les da la opción de participar mediante fideicomisos, recibiendo un anticipo financiero o asegurando un piso mínimo de recupero.
En cuanto a las opciones de quita y espera, además del abastecimiento granario, la propuesta ofrece un menú de alternativas para los acreedores que prefieran un esquema de cobro en dinero. Son opciones flexibles, con distintos niveles de recupero y plazos, y con la posibilidad de acceder a mejoras significativas para quienes decidan financiar capital de trabajo y apostar por la continuidad de la empresa.
“La propuesta también contempla el antecedente de un importante mercado secundario de deuda, donde los precios llegaron a ubicarse en torno al 10% al contado”, subrayó Grassi.
En concreto:
- Pagos en 10 años con recuperos del 30%, 35% o 40% del crédito original en convertido a dólares, según la alternativa elegida.
- Mejora por financiamiento: los acreedores que aporten fondos para capital de trabajo pueden alcanzar recuperos de hasta el 100% de su crédito del crédito original en convertido a dólares. Se trata de un menú de créditos con distintos plazos y tasas de mercado, respaldados con garantías vinculadas a la exportación y a las prefinanciaciones.
- Pagos inmediatos del 9%, 10% u 11% en distintos plazos de pago, con cupos limitados a U$S 3 millones.
Por último, “como parte del menú también se incluye la opción de capitalización en acciones de Vicentin, hasta un 30% del capital social a una condición de canje fijada mediante el aporte del crédito a un Fideicomiso, con derecho de recompra por parte de Grassi S.A”, agregó la compañía. Y continuó: “Cabe destacar que algunas opciones contemplan cupos máximos, ya sea en abastecimiento o en pagos inmediatos, en línea con la estrategia empresaria y con las posibilidades financieras reales, que asegura que la propuesta sea seria, cumplible y sostenible”.
“En definitiva, el objetivo central es reconocer y recompensar a los acreedores que decidan apostar por la continuidad de la empresa: tanto quienes acompañen con granos como quienes lo hagan con financiamiento tendrán acceso a condiciones de recupero superiores, en una verdadera alianza para reconstruir a Vicentin y devolver confianza a toda la cadena agroexportadora”, insistió.
