La elección presidencial de Brasil vuelve a ocupar un lugar central en las expectativas económicas de la Argentina, especialmente para el sector agropecuario. Con una segunda vuelta entre Flávio Bolsonaro y Luiz Inácio Lula da Silva, el mercado brasileño reaccionó con fuerza y abrió nuevos interrogantes sobre el impacto que podría tener el resultado en el comercio bilateral y en los principales productos agroindustriales.
Para Mike Palou, economista y máster en Finanzas, el punto de partida es entender el peso que tiene Brasil en la región y, particularmente, para la economía argentina. “Brasil es un país de 200 y tantos millones de habitantes, es un país gigante, es un país de 2 billones de dólares de producción al año”, señaló durante una entrevista con Suena a Campo.
Palou destacó además el peso de Brasil en el mercado agropecuario internacional y remarcó que se trata de un país con una enorme capacidad productiva. En ese contexto, consideró que el crecimiento brasileño resulta relevante para la Argentina, aunque advirtió que la economía de ese país viene mostrando una desaceleración.
Uno de los primeros efectos que observó el mercado después de la primera vuelta fue la reacción de los activos brasileños y del real. Según explicó Palou, el índice accionario brasileño en Wall Street registró una fuerte suba y el real se apreció alrededor de un 5%. Para el economista, esa respuesta refleja las expectativas que generó un eventual cambio de gobierno y las perspectivas sobre la economía brasileña.
La evolución del real puede tener efectos concretos sobre los productos argentinos que llegan a Brasil. Palou explicó que una apreciación de la moneda brasileña puede generar un efecto de sustitución favorable para los productos argentinos, al volverlos relativamente más baratos frente a los brasileños.
“Vos vas a ir a la góndola en Brasil y vas a ver un queso argentino contra un queso brasileño. ¿Y cuál está más barato? El queso argentino, porque se acaba de abaratar un 5% de golpe”, ejemplificó. A esto se suma, según su análisis, un efecto ingreso, porque el consumidor brasileño tiene mayor capacidad de compra medida en reales.
El trigo aparece como uno de los productos donde la relación con Brasil puede resultar especialmente importante. Palou puso el foco en la diferencia entre la producción de ambos países y en la participación que históricamente tuvo Argentina como proveedor del mercado brasileño.
“Brasil, ¿cuánto cosecha de trigo? No debe llegar ni a las 6 millones de toneladas. Nosotros tenemos cerca de 24 millones de toneladas este año”, explicó. Sin embargo, advirtió que el mercado argentino enfrenta el desafío de recuperar participación, ya que los molinos brasileños comenzaron a analizar alternativas de abastecimiento desde Europa ante las dificultades que estaría atravesando el trigo argentino.
Según Palou, Argentina llegó a representar el 54% del trigo importado por Brasil, mientras que durante la campaña actual y la anterior esa participación habría caído por debajo del 20%. Por eso, la calidad de la cosecha argentina será otro factor determinante para recuperar ese mercado.
La carne también aparece dentro del análisis, aunque con una dinámica diferente. Palou considera que Argentina y Brasil no necesariamente compiten de la misma manera en todos los productos. En el caso de la soja, por ejemplo, entiende que existe una demanda internacional suficientemente amplia como para que ambos países tengan espacio, mientras que en carne sí pueden existir mayores niveles de competencia vinculados a los cupos.
El resultado electoral también podría tener consecuencias sobre otros sectores argentinos. Uno de los ejemplos planteados durante la entrevista fue el azúcar. Brasil es un actor central en ese mercado y cualquier modificación en su matriz de producción de bioetanol podría liberar una mayor cantidad de caña para la elaboración de azúcar.
Palou explicó que un eventual ingreso de bioetanol de maíz estadounidense al mercado brasileño podría modificar ese esquema. “Si ese mix se altera, más caña para el azúcar”, señaló. Y allí aparece una posible consecuencia para Tucumán, debido al impacto que tendría un eventual aumento de la oferta brasileña sobre el precio internacional del azúcar.
El Mercosur también forma parte de las variables que deberán seguirse. Sin embargo, Palou se mostró cauteloso frente a las expectativas de una transformación profunda del bloque a partir del resultado electoral. “Me parece que no podemos tomar una posición firme en cuanto a qué puede llegar a pasar con el Mercosur”, sostuvo, al considerar que el bloque atraviesa un período de estancamiento.
Para el economista, más allá de quién resulte ganador, el verdadero dato que deberá seguir el productor argentino será la capacidad de Brasil para sostener un crecimiento económico de largo plazo. En su análisis, una economía brasileña en expansión puede generar mejores condiciones para el comercio bilateral.
“Brasil es un monstruo y Argentina también lo hace y acompaña ese crecimiento con una buena relación bilateral, empujando y haciendo buenos acuerdos”, planteó.
Por eso, de cara a la segunda vuelta, Palou recomendó mirar más allá de la reacción inmediata de los mercados. “Me parece que el efecto crecimiento en Brasil es lo que, y más que nada dado el efecto Tequila en el 94, efecto Caipiriña en el 99, tenemos la evidencia, me parece que es la variable determinante y a tener en cuenta”, afirmó.
Para el agro argentino, entonces, la elección brasileña no se reduce al resultado de una contienda política. El tipo de cambio, la demanda, el acceso a mercados, la competencia en commodities y las decisiones comerciales pueden modificar el escenario productivo. El desafío será seguir de cerca cómo el nuevo rumbo económico de Brasil termina impactando en una relación comercial que continúa siendo estratégica para la Argentina.
